Dow Jones -indeksin 4,6 prosentin pudotust |
5. Liittyykö Trumpin politiikka jotenkin tapahtuneeseen?
Presidentti Donald Trump on edeltäjistään poiketen pyrkinyt ottamaan kaiken irti maansa talouden hyvästä kehityksestä ja pörssikurssien noususta ensimmäisen virkavuotensa aikana, vaikka presidentin keinot vaikuttaa markkinoihin ovat rajalliset.
Luvut ovat kiistatta vaikuttavat: Trumpin 8. marraskuuta pidettyjen virkaanastujaisten jälkeen Dow Jones -indeksi oli kohonnut peräti 45 prosenttia käydessään ylimmällä tasollaan 26. tammikuuta.
Suuri vaikutus sekä pörssikurssien nousuun että maanantain rojahdukseen on ollut Trumpin ja republikaanien verouudistuksella, jonka myötä yritysten maksamaa yhteisöveroa päätettiin alentaa merkittävästi. Uudistuksen maksamiseksi Yhdysvallat on joutunut laskemaan liikkeelle lisää valtion velkakirjoja, jolla on ollut niihin hintaa alentava vaikutus. CNN:n mukaan myös huoli velkakirjojen hintojen kehityksestä vauhditti maanantain tapahtumia.
Tavallisesti presidentit ovat pidättäytyneet taloudella kehuskelusta, sillä kohoavat kurssit tulevat yleensä jossain vaiheessa alas. Maanantaina Trump joutuikin jo vastaamaan kysymyksiin maan talouden tilasta. Valkoinen talo vakuutti Yhdysvaltojen talouden olevan edelleen ”poikkeuksellisen vahva”, ja katseiden olevan pitkän tähtäimen tavoitteissa.
– Presidentin veronalennukset ja sääntelyuudistukset vahvistavat Yhdysvaltojen taloutta entisestään ja lisäävät edelleen amerikkalaisten vaurautta, Valkoisen talon tiedottaja Sarah Sanders totesi.
Yhdysvaltojen historiallinen pörssinotkahdus kävi kalliiksi sijoittajille.
New Yorkin pörssissä Dow Jones -teollisuusindeksi jäi maanantaina kaupankäynnin päättyessä 4,6 prosenttia miinukselle sijoittajien huolen korkojen tulossa olevasta noususta kasvaessa. Pisteissä mitattuna pudotus oli kaikkien aikojen suurin ja prosenteissakin pahin notkahdus yli kuuteen vuoteen.
1. Mistä maanantain romahdus johtuu?
Yhdysvalloissa talous on kasvanut tasaisesti jo vuosia ja työttömyys on ennätyksellisen alhaalla. Samaan aikaan inflaatio eli hintojen nousu on kuitenkin pysynyt varsin matalana. Tähän vaikuttanut myös Yhdysvalloissa keskuspankin pitkään harjoittama elvytys.
Kun merkkejä inflaation kasvusta on alkanut ilmaantua maailman talouksien elpymisen myötä, on osakemarkkinoilla herännyt huoli siitä, että Yhdysvaltain keskuspankki nostaa korkotasoaan enemmän kuin se on aiemmin kertonut. Rahan kallistuminen tarkoittaisi pörssiyritysten tuottojen pienenemistä. Merkittävin syy osakekurssien äkilliselle laskulle on sijoittajien huoli osakkeidensa tuotoista.
Pitkään jatkuneen nousun seurauksena osakemarkkinoilla on myös ilmaa, jonka ulospääsy on luonnollista. Muun muassa Yhdysvaltain keskuspankin entinen pääjohtaja Alan Greenspan varoitti viime viikolla sekä osakemarkkinoihin että valtion obligaatioihin liittyvän kuplan puhkeamisesta.
2. Onko syytä huoleen?
Maanantain pudotuksen jälkeen julkaistut uutisotsikot toivat nopeasti mieleen finanssikriisiä edeltäneen ajan. Pisteissä mitattuna Dow Jones -indeksi putosikin rajummin kuin tuona aikana: romahdusta tuli päivän päätteeksi 1175 pistettä, kun vuonna 2008 pahimpana yksittäisenä päivänä lasku oli vain 777 pistettä.
Nyt ollaan kuitenkin aivan eri tilanteessa kuin tuolloin, sillä Yhdysvaltain talous on vahva ja pörssikurssit ovat nousseet kuukausikaupalla ennen viime päivien notkahdusta. Prosenteissa tarkasteltuna pudotus olikin vähemmän raju.
Dow Jones -indeksin 4,6 prosentin pudotusta voi verrata 508 pisteen notkahdukseen vuonna 1987, joka oli 22,6 prosenttia silloisten markkinoiden arvosta. Uutistoimisto AP:n mukaan nyt nähty pudotus oli prosenteissa vasta sadanneksi suurin indeksin historian aikana.
Muun muassa New York Times kehottaa analyysissaan tarkastelemaan eilen nähtyä pudotusta pitkällä aikajänteellä. Kuukausia kestäneen nousun jälkeen kurssit asettuivat suunnilleen sinne, missä ne olivat joulukuun puolivälissä. Monet asiantuntijat pitävät nyt nähtyä laskua normaalina ja jopa tervetulleena sen osakemarkkinoita tervehdyttävän vaikutuksen vuoksi.
Lehti myös huomauttaa S&P 500 -indeksin pudonneen samassa mittakaavassa myös tammikuussa 2016 ja elokuussa 2015. Kummastakin romahduksesta kurssit toipuivat ilman suurempaa vahinkoa.
3. Miten pudotus heijastuu maailmalle?
Talousveturina Yhdysvaltojen markkinoiden tapahtumat heijastuvat joka puolelle maailmaa. Tiistaina ensimmäisenä auenneet Aasian pörssit olivat tapahtuneen seurauksena laskussa: esimerkiksi Tokiossa Nikkei 225 -indeksi oli kaupankäynnin alkaessa 4,16 prosentin laskussa ja laski edelleen aamun aikana.
Myös Australiassa kurssit olivat aamulla laskussa ja Australian dollarin arvo heikkeni suhteessa Yhdysvaltain dollariin.
Euroopassa vaikutus nähdään kunnolla vasta kun paikalliset pörssit aukeavat tiistaiaamuna.
4. Miksi kurssit laskevat vaikka Yhdysvaltojen talous porskuttaa?
Pörssikurssit ja maan talous ovat kaksi eri asiaa jotka eivät usein seuraa toisiaan. Maanantain pörssinotkahduksen voi katsoa johtuneen siitä, että Yhdysvalloilla menee niin hyvin taloudellisesti.
– Huolena on, että Yhdysvaltojen taloudella menee liian hyvin, joka voisi tarkoittaa korkojen nousemista. Osakemarkkinat ovat menneet liian pitkälle ja ne on korjattava normaalille tasolle, sanoo australialaisen CommSec-meklariyhtiön johtaja Craig James brittilehti The Guardianille.
Inflaatio eli hintojen nousu tapahtuu nousukaudella, kun yritykset joutuvat maksamaan työntekijöilleen enemmän, ja tämän rahoittamiseksi myös tuotteiden hintoja on nostettava. Sekä Yhdysvalloissa että maailman talouksissa korkotaso on pysynyt pitkään alhaalla, mutta niiden on odotettu ennemmin tai myöhemmin alkavan nousta.
Talousuutispalvelu Bloomberg laski, kuinka suuren summan osakesijoittajat menettivät yhden päivän aikana kurssien pudottua. Laskelman mukaan hinta nousi tähtitieteelliseen 1,25 biljoonaan dollariin – reiluun biljoonaan eli tuhanteen miljardiin euroon.
Lukua voi suhteuttaa vaikka Suomen valtion budjettiin, jonka loppusumma vuodelle 2018 oli reilut 55 miljardia euroa. Sijoittajat siis menettivät Yhdysvalloissa osakeomistustensa arvosta yhden päivän aikana noin 18-kertaisen summan.
Yhdysvalloissa osakekurssit ovat olleet mukavassa nousussa sen jälkeen, kun presidentti Donald Trump ja republikaanit saivat läpi yritysten ja rikkaiden verotusta mukavasti alentavan verouudistuksensa. Tämä on tuonut lisää sijoituksia osakkeisiin. Bloombergin mukaan maanantain romahdus vastasi summaltaan verouudistuksen jälkeen markkinoille tullutta osakkeiden arvonnousua.
Tämä on sellainen porukka, jota en arvosta millään ihmiskuntaan kuuluvalla tavalla, he ovat lieroja, jotka rahastaa muiden omaisuudella ja kaupankäynnillä, ostaen ja myyden osakkeita, ja näin ovat kuin syöpä, joka on kaiken takana.